29일 일본 닛케이아시안닷컴에 따르면 아시아는 지난해 이 지역보다 인플레이션율 하락에 더 많은 어려움을 겪고 있다.

아시아의 소비자물가 상승률이 2022년 서방보다 크게 급증하지는 않았지만, 미국보다 6개월이나 더 걸려 우크라이나 전쟁 이전 수준으로 돌아섰다.

주요한 식량가격 상승은 너무 일찍 하락세를 흐트러뜨릴 수 있다.

지난 7월 아시아 곡물 가격은 전년 동기 대비 7.3% 올랐다.이에 비해 올해 6월 곡물가격은 전년 동기 대비 4.8% 올랐고, 지난해 9월 곡물가격 상승률은 7.4%로 정점을 찍었다.

인도는 이러한 곡물 가격 상승에 큰 역할을 하고 있다.장마 끝에 내린 불균형한 비는 농작물 수확량에 악영향을 미쳐 전년 동기 대비 10.6%까지 치솟았다.

일본의 곡물 가격 상승도 가속화되고 있으며 싱가포르와 필리핀의 곡물 가격은 2022년 하반기 이후 현지 곡물 가격 상승 속도가 크게 변하지 않았기 때문에 높은 수준을 유지하고 있다.

그러나 인도네시아와 태국의 곡물 가격 상승률이 둔화된 것은 보다 안정적인 공급, 더 나은 곡물 유통 관리 및 더 긴밀한 가격 모니터링 덕분이다.이러한 효과가 지속될 수 있는지 여부는 불분명하다.

전반적으로 가격 리스크가 좋은 쪽으로 바뀌고 있다.남아시아와 동남아시아의 가뭄과 농작물 생산량 감소를 초래할 수 있는 엘니뇨 기후 모델의 출현은 러시아-우크라이나 식량 협정이 만료되고 인도가 쌀과 양파 수출을 제한하는 조치를 발표한 것과 맞물려 있다.

인도는 세계 쌀 수출의 40%를 차지하며 무역 금지는 필리핀과 인도네시아 등 잠재적 부족을 피하기 위해 쌀 구매를 늘리려던 수입국에 타격을 줄 수 있다.

쌀 수출 금지 조치로 국제곡물평의회의 쌀 가격지수가 2008년 이후 최고치를 기록했다.한편 다른 곡물 및 유지종자 가격은 하락을 멈췄다.

곡물 수출업자는 더 제한적인 조치를 취하고 수입업자는 더 많은 예방 주문을 추가하여 곡물 가격의 추가 상승 전망을 촉진할 것으로 예상된다.

이러한 정서는 많은 곡물 대량 상품의 가격을 높게 유지하게 할 가능성이 있으며, 이는 차례로 다른 곡물 가격에도 영향을 미치고 있다.

이것은 대부분의 아시아 경제에 문제를 일으킬 전망이다.아시아인의 주요 곡물인 쌀인데   지난해 안정적인 쌀 가격이 밀과 일부 다른 곡물 가격의 급격한 상승을 견뎠다.그러나 지금은 쌀값이 오르고 있다.

아시아의 모든 선진국과 필리핀을 포함한 곡물 순수입국은 더 높은 위험에 직면해 있다.

그러나 인도네시아와 태국과 같은 순수 곡물 수출국조차도 밀, 대두 및 기타 곡물 수입에 크게 의존하기 때문에 완전히 무시할 수 없으며 흑해 운송이 여전히 불확실하면 이러한 상품은 더 비싸질 수 있다.

이들 국가의 작물 수확량도 현재 나타나고 있는 엘니뇨 현상의 영향을 받을 수 있다.태국은 이미 절수를 위해 올해 쌀 생산량을 줄일 수 있다고 밝혔다.

곡물은 전체 아시아 소비자물가지수의 27%를 차지하며 국가 차원의 소비자물가지수 기여율은 한국의 14%에서 인도의 46%에 이른다.

이렇게 큰 비율의 가중치는 아시아 곡물 가격의 변화가 전반적인 인플레이션에 심각한 영향을 미칠 수 있음을 의미한다.

이와 함께 통화가치 하락과 원유 가격 상승도 수입 인플레 우려를 낳고 있다.브렌트유 가격은 6월 배럴당 71.60달러로 저점을 찍은 뒤 80달러대로 복귀했다.

전체 인플레이션에 대한 유가의 직접적인 영향은 곡물에 대한 직접적인 영향보다 훨씬 작지만 소비자 장바구니에 있는 다른 상품에 상당한 파급 효과가 있을 수 있다.

유가 상승은 농업 비용의 투입을 증가시켜 식량을 더욱 비싸지게 했다.

유엔은 전 세계 원유 가격 상승은  7월 식물성 기름 가격이 전월 대비 12.1% 상승한 요인 중 하나라고 밝혔다.

전반적으로 이런 조건들은 아시아 중앙은행들이 중남미 중앙은행의 행보를 따라가기 어렵게 만들 것이며, 올해 금리를 동시에 인하할 것이다.

실제로 신규 가격 인상 압력이 높아지면서 지난해 인플레이션율 급등에 맞서 싸운 극소수 국가는 여전히 금리를 인상해야 할 것으로 보인다.

새 은행장 아래 필리핀 중앙은행은 현명하게 매파적인 입장으로 돌아가 올해 말까지 수차례 금리를 인상할 가능성이 높다.

일본은행도 보다 과감한 긴축정책을 펴야 한다는 압박이 커지고 있다.다른 지역 중앙은행들에 다음 단계는 여전히 금리 인하일 수 있지만 내년까지 기다려야 할 수도 있다는 분석이다.

통화정책이 식량 인플레에 대처하는 데 가장 효과적인 도구가 아니기 때문에 그럴듯하다.

공급을 늘리는 것이 항상 더 나은 해결책이며 재정 정책은 여전히 아시아에서 식량 가격 상승에 대한 첫 번째 방어선이어야 한다.