글로벌 채권의 가치가 급락하고 있다. 올해 1월~6월 기간 감소폭은 17조달러로 1990년 이후 6개월 만에 가장 큰 규모다. 

일본 닛케이의 보도에 의하면,전 세계 통화정책 긴축으로 채권 수익률이 급등했고, 수익률에 반대되는 물가가 급락했다. 

채권 시장이 축소되고 부채에 의존해 온 세계 경제가 전환점에 가까워지고 있다. 하락이 계속되면 국채가 많은 금융 기관의 비즈니스 위험이 증가 할 것이다.

채권을 특정 시가총액과 통합한 미국 블룸버그 세계채권종합지수는 2022년 1월부터 6월까지 12% 하락해 리먼 위기 당시 2008년 5월부터 10월(6% 하락)을 넘어섰다. 

국제결제은행(BIS)이 집계한 미지급 채권 금액으로 추정하면, 2021년 말 약 142조 달러에 달했던 채권 가치는 6월 말 약 125조 달러로 하락했다.

뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)에 따르면, 국채만으로는 1865 년 이후 쇠퇴의 속도로 떨어지고 있다. 

채권을 보유한 금융기관과 자산운용사들은 폭넓게 손실을 입었고, 투자 욕구는 크게 감소했다. 은행들은 금리 인상에 따른 대출에 대한 금리를 인상했지만 손실을 처분해야하기 때문에 보유하고있는 채권을 관리하기 위해 고군분투하고 있다.

국채 측면에서 볼 때, 재정 상황에 대해 우려하는 남유럽 국가의 국채 수익률이 상승했다. 6월 말 이탈리아 정부가 발행한 10년 만기 채권의 수익률은 3.47%로 8년 만에 가장 높은 수준이다. 

Mizuho Research & Technologies의 수석 경제학자 인 Tomoyuki Ota는"높은 에너지와 식량 가격을 가진 가정을 지원하기 위해 재정 부양책에 대한 압력이 커지고 있으며, 남부 유럽과 신흥 경제의 공공 재정이 정지 상태에 도달 할 위험이 있다."고 말했다.

신흥 경제에서는 금융 시스템에 대한 불안이 완화되고 있다. 신흥 정부는 국채 구매자로서 자신의 은행에 의존하는 경향이 있으며, 국채 가격이 하락하면 은행의 자본이 감소하는 "종말의 고리"(국제 통화 기금 = IMF)에 대한 우려가 커지고 있다. 

IMF 분석에 따르면 은행의 총 자산에 대한 국채의 비율은 2021 년 17.2 %로 2010-2014 년의 12.7 %에서 증가했습니다. 신흥 국가의 은행의 신용 등급은 차례로 하향 조정되었다.

1998년 러시아와 2001~2002년 아르헨티나에서는 자본이 줄어든 은행들이 신용 경색의 역사를 가지고 있었으며, 이는 경제에 부정적인 영향을 미쳤다.

유럽에서는 은행들이 신종 코로나바이러스에 대응하여 발행된 국채를 보유하고 있는 반면, 이탈리아에서는 은행 자산에 대한 국채의 비율이 2019년 약 10%에서 약 12%로 증가했다. 유럽중앙은행(ECB)은 "전염병으로 인해 국채와 은행의 관계에 대한 불안감이 다시 한 번 높아졌다"고 지적했다.

국제금융연구소(IIF)에 따르면, 신흥 경제를 포함한 세계의 미지급 부채는 300 조 달러를 초과했으며 지난 20 년 동안 약 3.5 배 증가했습니다. 같은 기간 국내총생산(GDP)의 성장률(약 2.5배)을 넘어섰다.