[이슈 체크] 중국 "경제둔화 우려"... 금리 동결

중국이 경제성장 둔화 속에서도 기준금리 역할을 하는 대출금리(LPR)를 두달 연속 동결했다. 중국 중앙은행인 인민은행은 1년만기 LPR(3.7%),  5년만기 LPR(4.6%)도 전달과 같이 고시했다.  

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 3년여 만에 금리를 인상했지만 중국은 통화정책 완화를 통한 경기 부양을 예고했다. 하지만 경기 진작에 우선순위를 둔 중국당국은 미·중 금리 격차 축소로 인한 외자 이탈이 우려돼 고심이 커지는 상황이다.

중국 국무원은 16일 류허 부총리 주재로 금융안정발전위원회 특별 회의를 열고 "거시경제 정책과 관련해 반드시 1분기 경제를 진작하고 능동적인 통화정책을 펴나가 신규 증가 대출 규모가 적절하게 늘어날 수 있도록 하겠다"고 밝혔다.

이번 특별 회의는 최근 미국에 상장한 중국 기업의 강제 상장 폐지 우려 부각, 코로나19 대 확산, 우크라이나 전쟁 등의 불안 요인이 겹치면서 중국 기업 주가가 폭락하고 중국 경제 전반에 걸친 부정적 전망이 팽배한 가운데 이뤄졌다.

인민은행은 금융안정발전위원회 회의 직후 별도로 낸 성명에서 "적기에 시장이 관심을 보이는 핫이슈와 관련해 대응하겠다"며 "전망을 안정화하고 (시장) 신뢰를 높여 중국 경제가 안정적이고 건강하게 발전하도록 지원하겠다"고 강조했다.

당장 시장에서는 인민은행이 조만간 사실상의 기준금리인 대출우대금리(LPR) 등 정책 금리나 지준율을 추가로 내릴 것이라는 관측에 무게가 실렸지만 실행되지 않았다. 하지만 전문가들은 인민은행이 LPR을 동결한 대신 금융기관의 지급준비율을 낮춰 유동성을 확대할 것이라는 관측이 나오고 있다. 

저우마오화 광다은행 애널리스트는 "이번 금융안정위는 1분기 경제 상황을 고도로 중요하게 여기고 있다는 점을 시사했다"며 "향후 지준율과 금리를 인하해 신용대출의 합리적 증가세를 촉진할 것"이라고 전망했다.

롄핑 즈신투자연구원 수석 이코노미스트는 "통화정책과 관련해 능동적으로 실질적 조처에 나서게 될 것"이라며 "인민은행이 우선 역환매조건부채권(역RP)와 중기유동성지원창구(MLF)를 통해 유동성 공급을 점차 늘려나가다가 2분기 들어 소폭 지준율을 내릴 것"이라고 예상했다.

중국의 금리 역주행 배경엔 지난해 하반기부터 시작된 자국 경제의 급랭이 자리잡고 있다. 특히 부동산 위축, '제로 코로나' 정책 속 코로나19 확산 심화, 빅테크 사업 위축 등으로 중국경제가 고전하고 있는 상황이다.

시 주석의 3연임을 사실상 확정할 것으로 예상되는 올가을 20차 당대회를 앞두고 중국 당정은 작년 12월 중앙경제공작회의를 기점으로 공동 부유·저탄소 등 '구조 개혁'을 뒷순위로 미루고 '안정 최우선' 기조를 확립하면서 정책 방향을 크게 조정한 상태다.

그러나 국제 금융시장과 긴밀히 연결된 중국이 주요 국가의 전반적인 금리 인상 기조를 계속 거스를 수만은 없는 형편이어서 통화정책을 추가로 완화할 공간이 제한적이라는 평가도 나온다. 이미 연준의 금리 인상이 채권 금리에 선반영되면서 2020년 6월까지만 해도 2.5%포인트에 달했던 미·중 10년물 국채 금리차는 최근 최저 수준인 약 0.6%포인트까지 좁혀진 상태다.

미중 금리 격차 축소가 계속되면 중국에서 외국 자본이 이탈하면서 중국에서 주식과 채권 가격이 급락하고 외환시장이 동요하는 등 큰 부작용을 초래할 수도 있다는 점도 부담이다.

김성호 기자 kimsh@nvp.co.kr